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4月份挖机销量超预期bet36: 小松开机小时数保持高位
时间:2019-05-31 21:26

  根据协会统计数据,2018 年4 月共计销售各类挖掘机械产品26561 台,同比涨幅84.5%,其中国内市场销量(统计范畴不含港澳台)25034 台,同比涨幅83.2%,出口销量1518 台,同比涨幅109.7%。1-4 月份合计销量86622 台,同比涨幅57.9%,其中国内销量(统计范畴不含港澳台)80947 台,同比增长55.3%,出口销量5649 台,同比增长106.3%。

  同时,根据小松官网,2018年4 月份小松开机小时数为150.3小时,比去年同期下降2.8%。

  4 月份挖机销量超预期,全年增速有望超过30%:2018 年4 月共计销售挖机26561 台,其中国内市场销量(统计范畴不含港澳台)25034 台,同比涨幅83.2%,出口销量1518 台,同比涨幅109.7%,销量继续超市场预期。4 月份行业供求仍处于偏紧状态,主机厂商基本无库存,核心零部件液压泵阀供不应求的局面仍在延续,我们预计进入5 月份之后这一局面有望缓解。从目前在手订单来看,5月份有望继续维持同比高增长。全年看,由于旺季销量不断超预期,365体育投注注册会员,我们预计行业销量增幅有望超过30%,绝对销量有望超过18万台,创历史新高。

  小松开机小时数为150.3 小时,同比略降2.8%,开工保持高位:根据小松官网,4 月份小松开机小时数为150.3 小时,较去年同期略降2.8%,但绝对值依然保持非常高的水平,同比略降与去年4 月基数较高有关。根据我们跟产业人士的沟通,部分国产主机厂4 月份的开机数据要明显好于去年同期,项目开工与销售火爆相匹配。另外,根据Wind 主要城市钢材库存数据,截止上周(5 月4日)库存为1348.79 万吨,较上周下降4.69%(上周库存降幅5.67%)。4 月份钢铁库存快速去化,反映终端开工需求火爆,与主机厂开机率等数据相印证。

  中大挖增速明显高于小挖,增速差有所收窄:从国内销售来看,4 月份大挖(>30t)销量3490 台,同比增长91.7%;中挖(20t~30t)销量6504 台,同比增长102.0%;小挖(<20t)销量15040 台,同比增长74.3%,中大挖增速明显高于小挖,显示出下游大型基建项目以及矿山开工需求保持旺盛。较前几个月相比,中大挖与小挖的增速差有所收窄,主要原因是去年中大挖销量基数上升。

  4 月份,国产品牌三一、徐工、临工销量增速分别为102.97%、163.81%和93.83%,365体育滚球直播投注网,均高于行业增速,柳工为81.65%,略低于行业增速。合资品牌中,韩系现代4 月份进入前八,今年以来增速较高,主要是其渠道能力有所恢复,份额有所提升;斗山前几个月也有较大增长,份额较去年有所提升;4 月份卡特增幅为93.36%,高于行业增速;小松增幅为33.66%,份额继续下降。

  宏观经济韧性强,有望推动工程机械板块估值修复:从宏观数据来看,3 月份房地产新开工大幅反弹,单月投资增速为10.8%,较1-2 月份扩大0.9 个百分点,超市场预期。此外,市场比较担心PPP 清理对基建的影响,根据我们掌握的情况,本次PPP 清理的退库项目主要为识别和准备阶段,执行和采购阶段项目数据仅占退库总数的1/10 左右,短期影响有限,而从长期看,PPP 项目审批和融资监管加强有利于PPP 长期稳健发展。在行业基本面持续超预期的情况下,宏观经济预期修正有望推动工程机械板块估值修复。

(来源:机经网)